當(dāng)科技化、智能化已經(jīng)成為家電行業(yè)的常態(tài)，以投影儀、掃地機(jī)、集成灶為代表的新興賽道受益于日益增長的場景化、套系化家電布局需求，正在成為家電行業(yè)的“新弄潮兒”。
華商基金研究員黃燦表示，家電新興賽道的共性是“處在快速成長期、市場滲透率低、未來空間大、行業(yè)龍頭已有一定品牌力。”在這其中，相較于掃地機(jī)和集成灶，投影儀的滲透率更低，有望展現(xiàn)出更高的成長性。且投影儀為體驗(yàn)改善型需求，伴隨硬件技術(shù)的進(jìn)步和算法的完善，投影儀產(chǎn)品的智能化水平快速提升，疊加年輕家庭對大屏觀影需求、租房群體對便攜觀影需求及兒童護(hù)眼等需求，更新速度有望加快，呈現(xiàn)量價(jià)齊升的趨勢。
站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)觀察，投影儀商用級市場增量較小，家用消費(fèi)級市場則快速增長，未來家用投影儀有望繼續(xù)維持20-30%的年化復(fù)合增速。
我國投影儀行業(yè)增長迅速
說起投影儀的發(fā)展歷程，我國民間流傳至今的皮影戲、走馬燈可看作是投影儀的鼻祖。現(xiàn)代意義上的投影儀可追溯到上世紀(jì)50年代，當(dāng)時(shí)主要應(yīng)用在飛機(jī)上的錄像帶播放。進(jìn)入80年代，隨著個(gè)人電腦和投影技術(shù)的迅速發(fā)展，投影儀的應(yīng)用領(lǐng)域開始滲透到會議室、劇院和學(xué)校等。90年代后，家用投影市場出現(xiàn)萌芽，投影儀開始進(jìn)入高端家庭影院。
2010年以后，中國投影儀的空間逐步打開。隨著顯像技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，以及消費(fèi)者對大屏幕、高畫質(zhì)產(chǎn)品的需求日益增加，和電商渠道的發(fā)展，智能投影產(chǎn)品應(yīng)時(shí)而生并迅速向消費(fèi)級場景滲透。進(jìn)一步伴隨著軟硬件技術(shù)的不斷成熟、互聯(lián)網(wǎng)的帶寬發(fā)展及各類網(wǎng)絡(luò)視頻平臺崛起和成熟，如今的投影儀不僅僅是一臺觀影機(jī)器，更是一部兼具教育、游戲、運(yùn)動等多樣功能的智能娛樂終端。
據(jù)IDC統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全球投影儀市場2019年規(guī)模約為260億元。我國投影儀行業(yè)(家用+商用)規(guī)模增長迅速，2017年、2018年、2019年、2020年我國投影設(shè)備出貨量分別為332萬臺、435萬臺、462萬臺、417萬臺。
家用消費(fèi)級市場成為主力
“2016年以前，投影儀市場以商用為主，后受電視沖擊持續(xù)萎縮。2016年起，隨著技術(shù)進(jìn)步(全新光源應(yīng)用、智能算法和操作系統(tǒng)成熟)、渠道放量(線上快速增長)，投影儀向消費(fèi)級場景滲透，帶動整個(gè)行業(yè)增速快速提升到20-30%。雖然2020年上半年生產(chǎn)、物流等受疫情影響，投影儀市場增速有階段性放緩，但目前來看，家用投影儀恢復(fù)了比較強(qiáng)勁的增長趨勢。”華商基金研究員黃燦表示。
從IDC統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，我國商用市場投影設(shè)備2017年至2020年出貨量分別為202萬臺、208萬臺、183萬臺和117萬臺，商用市場呈現(xiàn)下降趨勢;同期消費(fèi)級投影設(shè)備出貨量分別為130萬臺、227萬臺、279萬臺、300萬臺。至2020年，我國消費(fèi)級投影設(shè)備出貨量已經(jīng)占總出貨量的71.7%。
家用投影儀賽道空間較大
華商基金研究員黃燦認(rèn)為，從供給和需求兩方面分析家用投影儀市場發(fā)展的驅(qū)動力，一方面是硬件技術(shù)的進(jìn)步和軟件算法的完善帶來產(chǎn)品智能化水平的提升;另一方面是年輕家庭對大屏觀影需求、租房群體對便攜觀影需求和兒童護(hù)眼等需求的日益增長。
我國家用投影儀當(dāng)前滲透率極低(以城鎮(zhèn)家庭為基數(shù)，約3.5%)，海外發(fā)達(dá)市場如美國家用投影儀滲透率約為7%。如果對標(biāo)彩電零售量(2019年銷量計(jì)算)，我國家用投影儀滲透率僅為彩電的6%。 家用消費(fèi)級投影儀賽道空間較大，預(yù)計(jì)未來將繼續(xù)維持20-30%的年化復(fù)合增速。
