1月20日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2021年1月20日貸款市場報價利率(LPR)：1年期LPR為3.7%，較上期下降10個基點;5年期以上LPR為4.60%，下降5個基點。這是5年期LPR自2020年4月以來的首次下調(diào)，1年期LPR自上月下調(diào)5個BP后再次下調(diào)10個BP。
對此，諸葛找房數(shù)據(jù)研究中心解讀如下：
一、本月LPR雙降預(yù)期之內(nèi)，5年期LPR時隔21月首下調(diào)
根據(jù)1月20日公布的LPR數(shù)據(jù)顯示，1年期LPR為3.7%，較上期下降10個基點;5年期以上LPR為4.60%，下降5個基點。其中，1年期LPR再下調(diào)10BP，5年期LPR時隔21個月首次下調(diào)。首先，本次LPR下調(diào)是符合市場預(yù)期的。1月17日，中國人民銀行開展了7000億元1年期中期借貸便利(MLF)操作和1000億元7天期公開市場逆回購操作，中標利率均超預(yù)期下調(diào)10個基點，這也使得行業(yè)內(nèi)增加了對近期LPR下調(diào)的預(yù)期。除此之外，在1月18日舉行的發(fā)布會上，中國人民銀行副行長表示“貨幣政策要充足發(fā)力，把貨幣政策工具箱開得再大一些，保持總量穩(wěn)定，避免信貸塌方;要靠前發(fā)力，前瞻操作，走在市場曲線的前面”，央行的此次發(fā)聲再次引起關(guān)注，行業(yè)內(nèi)對降息的呼聲更高。其二，在2022年初春節(jié)到來之前的時間節(jié)點宣布降息，也是出于緩解年初流動性緊張、穩(wěn)定經(jīng)濟運行的考慮。其三，從整體的經(jīng)濟形勢來看，行業(yè)下行壓力加大。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2021年國內(nèi)生產(chǎn)總值114萬億元，按不變價格計算，比上年增長8.1%。分季度看，一季度同比增長18.3%，二季度增長7.9%，三季度增長4.9%，四季度增長4.0%，季度同比增速連續(xù)回落。就房地產(chǎn)市場而言，近期行業(yè)表現(xiàn)雖有回升但整體仍處于較低位，市場信心萎靡，疊加部分大型房企接連爆發(fā)流動性危機，在這樣的背景下調(diào)LPR對于提振市場信心有著重要作用。
在上月公布的LPR數(shù)據(jù)中，央行只下調(diào)了1年期LPR，5年期保持不變，這是出于房住不炒，穩(wěn)定市場預(yù)期的考慮。本次LPR雙降，但是值得關(guān)注的是，1年期LPR降幅相對更大，而與房貸掛鉤的5年期LPR降幅相對保守。這樣的差異性降息行為，表明了對于房地產(chǎn)市場還是保持了一貫的謹慎性原則。
二、5年期LPR下調(diào)利好樓市，助力房企緩解流動性壓力
除了LPR雙雙下調(diào)之外，還有一點值得關(guān)注，本次LPR數(shù)據(jù)的公布時間有所提前，央行將LPR發(fā)布時間由每月20日上午9:30調(diào)整為9:15。對此，央行表示是為了加強預(yù)期管理，促進LPR發(fā)布時間與金融市場運行時間更好銜接。眾所周知，股票市場的開市時間是周一至周五的早上9:30，而每個交易日9:15開始是A股的集合競價時間，LPR公布時間的提前有利于為金融市場提供參考和決策依據(jù)。同時也呼應(yīng)了1月18日發(fā)布會上提出的“要靠前發(fā)力，前瞻操作，走在市場曲線的前面”，體現(xiàn)了央行的主動作為和積極引導(dǎo)。
本次LPR下調(diào)，對于降低企業(yè)融資成本、促進實體經(jīng)濟穩(wěn)步發(fā)展等有著重要意義。其中的5年期LPR下調(diào)，對于房地產(chǎn)市場影響更大，也更具有迫切性。自2021下半年以來，房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷，行業(yè)甚至已經(jīng)觸底，本次降息對于房地產(chǎn)市場可以說是一個重大利好，雖然僅有5個BP的下調(diào)，但是對于提振市場信心有著重要作用。對于購房者而言，與房貸掛鉤的5年期LPR下調(diào)，意味著按揭還款的金額減少，一定程度上降低了購房成本，有利于緩解市場觀望情緒，更好的滿足合理性購房需求。對于房地產(chǎn)企業(yè)而言，LPR下調(diào)意味著企業(yè)融資成本降低，有利于緩解部分企業(yè)的債務(wù)壓力，降低流動性風(fēng)險，促進企業(yè)正常運營。
三、預(yù)測多大部分城市房貸小幅下調(diào)，熱點城市或?qū)⒂瓉硇￡柎?/p>
在各城市房貸利率方面，包括廣州、深圳、蘇州等城市在內(nèi)的部分城市近期以來已經(jīng)出現(xiàn)了部分銀行下調(diào)房貸利率的現(xiàn)象，lPR下調(diào)后，我們預(yù)計一線城市在5%-5.5%之間，三四線城市在4%左右。毋庸置疑，本次的房貸利率下調(diào)利好樓市，不排除熱點城市迎來小陽春，率先回升。其次，根據(jù)歷史經(jīng)驗，利率和房價呈反向關(guān)系，利率的下降會帶動房價的上升，預(yù)計接下來熱點城市的房價也將呈現(xiàn)微幅上升局面。
