王一博代言的SKG也要沖刺IPO了。
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深交所官網(wǎng)顯示，未來穿戴健康科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“未來穿戴”）創(chuàng)業(yè)板IPO獲得受理，公司擬募資16億元，旗下主要品牌即知名藝人王一博代言的SKG。值得一提的是，在未來穿戴沖A背后，公司2020年、2021兩年現(xiàn)金分紅金額均超公司當(dāng)年凈利潤，合計(jì)近3億元分紅進(jìn)了實(shí)控人劉杰、徐思英夫婦的腰包。
賣按摩器連兩年增收不增利
2020年、2021年，未來穿戴連續(xù)兩年出現(xiàn)增收不增利的情形。招股書顯示，未來穿戴專業(yè)從事SKG品牌可穿戴健康產(chǎn)品和便攜式健康產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)及銷售，從公司主營業(yè)務(wù)收入按產(chǎn)品分類來看，可穿戴健康產(chǎn)品貢獻(xiàn)營收比例較高。
總體來看，報(bào)告期內(nèi)，未來穿戴實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別約為7.92億元、9.91億元、10.6億元；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為2.13億元、1.43億元、1.32億元；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤分別約為2.25億元、2.12億元、1.49億元。
不難看出，2020年、2021年，未來穿戴業(yè)績(jī)?cè)鲩L出現(xiàn)乏力，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入同比增長，不過實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤、扣非后歸屬凈利潤均處于同比下滑狀態(tài)。
據(jù)財(cái)聯(lián)社科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)，未來穿戴成立于2007年的廣東順德，早期SKG品牌的產(chǎn)品主要是各式小家電。2016年，SKG上線首款頸部按摩儀并實(shí)現(xiàn)銷量突破。依托這一成功，品牌逐漸拋棄小家電業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)而開發(fā)健康領(lǐng)域的智能可穿戴產(chǎn)品，并逐漸打出名氣。
公司財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，直至2021年，頸部按摩儀系列產(chǎn)品依舊是公司七成以上的收入來源。2020年，該品類營收占比一度達(dá)到86.67%。
報(bào)道稱，或許是為了避免產(chǎn)品過于集中的風(fēng)險(xiǎn)，2021年公司緊急將研發(fā)開支增加至7472.59萬元，占營業(yè)收入比例上升至7.05%。新上線的研發(fā)項(xiàng)目是腰背、眼部按摩產(chǎn)品、筋膜槍以及健康監(jiān)控手表等。不過，在產(chǎn)品熱銷的同時(shí)，圍繞按摩儀產(chǎn)品質(zhì)量的投訴和維權(quán)也頻頻出現(xiàn)。
黑貓投訴平臺(tái)顯示，SKG產(chǎn)品續(xù)航問題、損壞維修問題、虛假宣傳問題、退換貨以及致人燙傷等投訴時(shí)有出現(xiàn)。
對(duì)于其沖刺IPO，獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家王赤坤對(duì)北京商報(bào)記者表示，近年來，隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與居民可支配收入不斷提高，推動(dòng)了我國智能可穿戴設(shè)備的普及。2016-2020年，我國智能可穿戴設(shè)備行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模由175.2億元增長至632.2億元，這也推動(dòng)了行業(yè)內(nèi)企業(yè)發(fā)展，使得該類企業(yè)開始加速上市。
分紅比凈利還多？
近兩年，未來穿戴均進(jìn)行了現(xiàn)金分紅，并且分紅金額均超公司同期凈利。
數(shù)據(jù)顯示，2020年、2021年，未來穿戴現(xiàn)金分紅金額分別為1.55億元、1.6億元，而同期公司實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為1.43億元、1.32億元，經(jīng)北京商報(bào)記者計(jì)算，公司當(dāng)年分紅金額分別是同期歸屬凈利潤的1.08倍、1.21倍。
大手筆分紅下，未來穿戴擬首發(fā)募集資金16億元，其中有2億元要投向補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。
具體來看，未來穿戴募投項(xiàng)目包括未來健康數(shù)字化工廠建設(shè)項(xiàng)目、智能穿戴人工智能技術(shù)研究及數(shù)字醫(yī)療平臺(tái)開發(fā)建設(shè)項(xiàng)目、終端體驗(yàn)互動(dòng)平臺(tái)與品牌建設(shè)項(xiàng)目、數(shù)字化IT系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目、產(chǎn)品與工業(yè)設(shè)計(jì)中心項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。
投融資專家許小恒對(duì)北京商報(bào)記者表示，企業(yè)IPO前進(jìn)行大手筆分紅，并且部分募集資金還用于補(bǔ)流，這容易讓監(jiān)管層質(zhì)疑公司募資的必要性、合理性。
股權(quán)關(guān)系顯示，未來穿戴實(shí)控人為劉杰，截至招股說明書簽署日，劉杰直接持有公司11.32%的股權(quán)，通過未來集團(tuán)、小鵝湖、小鵝芭蕾間接持有公司65.89%的股權(quán)，合計(jì)持有公司77.21%的股權(quán)。
此外，劉杰配偶徐思英直接持有未來穿戴5.45%的股權(quán)，通過未來集團(tuán)間接持有公司10.39%的股權(quán)，合計(jì)持有公司15.84%的股權(quán)。總體來看，劉杰與徐思英合計(jì)直接、間接持有未來穿戴93.05%的股份。
經(jīng)計(jì)算，在2020年、2021年兩年分紅中，劉杰與其配偶徐思英共分走2.93億元。履歷顯示，劉杰目前任未來穿戴董事長、總經(jīng)理，1975年出生。
針對(duì)相關(guān)問題，北京商報(bào)記者向未來穿戴董事會(huì)辦公室發(fā)去采訪函，不過截至記者發(fā)稿，對(duì)方并未回復(fù)。
推廣、宣傳花了多少錢？
報(bào)告期內(nèi)，未來穿戴銷售費(fèi)用在不斷走高，其中的市場(chǎng)推廣及廣告宣傳費(fèi)占比近八成。
數(shù)據(jù)顯示，2019-2021年，未來穿戴銷售費(fèi)用分別約為1.02億元、2.1億元、2.15億元，占營業(yè)收入的比例分別是12.93%、21.21%和20.24%。不難看出，2020年未來穿戴銷售費(fèi)用出現(xiàn)大幅度增長。
據(jù)未來穿戴介紹，公司銷售費(fèi)用及占比變動(dòng)主要與市場(chǎng)推廣及廣告宣傳費(fèi)、職工薪酬、運(yùn)輸、裝卸及倉儲(chǔ)費(fèi)等主要項(xiàng)目有關(guān)，其中市場(chǎng)推廣及廣告宣傳費(fèi)占比較高。
報(bào)告期內(nèi)，未來穿戴銷售費(fèi)用中的市場(chǎng)推廣及廣告宣傳費(fèi)金額分別為5583.35萬元、1.66億元及1.61億元，占銷售費(fèi)用的比重分別為54.53%、78.88%及75.02%。
對(duì)于公司市場(chǎng)推廣及廣告宣傳費(fèi)變動(dòng)的原因，未來穿戴表示，2019年公司市場(chǎng)推廣及廣告宣傳的投入較少，主要集中于新媒體和電商平臺(tái)的推廣；2020年，公司大幅增加市場(chǎng)推廣及廣告宣傳的投入，并且加大了對(duì)影視劇及綜藝的廣告植入、明星代言、新媒體的投入；2021年，公司在維持市場(chǎng)推廣及廣告宣傳費(fèi)投入的情況下，對(duì)費(fèi)用投入進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，降低了線上影視劇及綜藝、新媒體平臺(tái)上的投入，增加了線下電梯廣告的投入。
不過，與同行業(yè)可比公司相比，未來穿戴銷售費(fèi)用率（即銷售費(fèi)用/營業(yè)收入）低于平均值。
在招股書中，未來穿戴給出了倍輕松、科沃斯、石頭科技三家可比公司，其中2019-2021年，倍輕松銷售費(fèi)用率分別為41.28%、41.4%、40.75%；科沃斯銷售費(fèi)用率分別為23.19%、21.58%、24.73%；石頭科技銷售費(fèi)用率分別為8.41%、13.69%、16.08%。
經(jīng)計(jì)算，行業(yè)平均銷售費(fèi)用率分別為24.29%、25.55%、27.19%。對(duì)于公司銷售費(fèi)用率低于同行業(yè)公司平均銷售費(fèi)用率的原因，未來穿戴則表示，主要由于倍輕松的銷售費(fèi)用較高，與公司不同，倍輕松以直銷模式為主，廣告宣傳和電商平臺(tái)推廣、線下門店運(yùn)營等銷售費(fèi)用開支較大，銷售費(fèi)用率較高。
關(guān)鍵詞： 頸部按摩儀
