“去年‘雙11’我買了兩臺格力大1匹空調掛機，當時的購入價是一臺2299元，近期家里另外一臺空調也想換，我就一直等著這款空調價格的下調，但前段時間‘618’我看了還是一臺2659元，所以還是沒入手。”廣州市民李先生告訴記者，本來以為近期大宗商品價格下調疊加大促家電價格會回調一些，但今天上平臺上了解發現又漲價了，在“清涼節”促銷的情況下同一款產品售價還需要2799元一臺。
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進入夏季，家用電器板塊熱度隨著上升。記者觀察到，家用電器板塊在“618”等購物節和各地促消費政策等推動下，行情逐步回穩，自6月起截至發稿，該板塊上漲近10%。數據顯示，截至7月8日收盤，家用電器板塊市值合計超1.6萬億元。
值得注意的是，近期，自去年以來一直困擾眾多家電企業等上游大宗材料價格正在回落。但現在正值旺季，終端價格并無反應。奧維云數據顯示，2022年6月20日~6月26日，包括冰洗空彩、廚房大電、環境健康電器均價仍呈現同比上漲的趨勢。
銅價創一年新低 有色金屬下半年或現拉鋸行情
近期全球大宗商品價格大幅回落備受關注。數據顯示，7月6日，倫敦LME銅價一度下探至7300美元/噸以下，創一年來新低。與年內高點相比，下跌幅度達到32.77%。二季度鋁均價環比下降7.1%，冷軋板環比下降2.18%。
中信建投期貨工業品首席分析師江露表示，5~6月，有色金屬等大宗工業品板塊顯著承壓，表現偏弱，這與市場對全球經濟下滑的擔憂情緒不斷升溫和主要經濟體制造業PMI數據全面回落有關。從市場表現看，美元指數相對堅挺，美債利率快速下滑，風險資產遭遇拋售，正是市場對大周期級別經濟衰退進行交易的體現。
隨后，銅市場情緒有所回暖。光大期貨分析稱，基本面方面，銅價快速下行給市場采購造成一定壓力，基本面對銅價支撐力度偏弱，但從庫存表現來看繼續去化，基本面并未顯著惡化。同時，三季度環比二季度需求改善已成共識，價格深跌后也存在技術性調整需求，從近期銅價表現來看，已不宜過度追空。
業內人士表示，能源、黑色、有色等大宗商品大幅下跌，有利于降低企業的成本，其中有色金屬在年中大跌后，開始接近長線技術支撐，未來或呈現高位寬幅振蕩走勢。有色金屬板塊基本面較一致的特點是低庫存，這也為市場提供足夠的波動彈性，預計有色金屬下半年或有明顯的拉鋸行情。
家電行業上半年銷售承壓 各地促消費效果顯現
值得關注的是，今年以來，家用電器板塊整體呈現出下跌趨勢，截至7月8日，年內跌幅累計已超9%，家電行業上半年銷售承壓。
以“白電三巨頭”為例，截至7月8日，格力電器總市值1880.9億元，股價距年內高點已跌近15%;美的集團總市值4099.2億元，股價距年內高點已跌超20%;海爾智家總市值為2473.2億元，股價距年內高點已跌超15%。
產業在線數據顯示，今年1-5月空調行業累計實現產量7029萬臺，同比下滑1.3%;實現銷量7071萬臺，同比微增1.2%，內銷量同比上升1.7%。6月，空調行業內銷、外銷、總排產量同比增速分別為-17%、-22%、-12%。冰箱1-5月內銷量同比下降6.8%，5月同比下降9.9%;洗衣機1-5月內銷量同比下滑10.1%，5月同比下滑10.1%。
但據業內人士分析，隨著大宗商品的價格回調、“五一”“618”以及各地促消費政策的推出，自5月份以來我國家電行業逐步走出前期的低迷態勢，特別是在“五一”假期與“618”購物節等消費節的推出，使得家電市場第二季度市場數據相較第一季度有所好轉。數據顯示，“618”促銷期間，家電品類總銷售額達879億元，位居全行業首位。
大宗商品價格回調 利好家電企業成本控制
對于大宗商品價格的回調，市場普遍認為對于家電企業生產成本的控制是一大利好，將對提升其盈利能力帶來正面影響。
銀河證券研報表示，近期空調零售端表現較為弱勢，后續零售端表現將傳導至企業端，6月份空調內銷出貨端可能會出現明顯下滑。外銷由于海外需求的減弱、去年同期高基數影響面臨一定的下滑壓力。白電龍頭由于調整較多，估值處于近五年較低位置，安全邊際較高。
國金證券認為，分季度來看，2021年二季度和三季度為原材料價格增速的峰值，因此2021年四季度企業面臨的成本壓力最大。今年四季度行業毛利率修復幅度將高于今年三季度。分品類看，白電原材料價格回落后利潤彈性將更大。國金證券家電首席分析師表示，全年來看，白電龍頭毛利率均有望修復。
光大證券表示，若2022年原材料價格走勢分化，且空調產品價格上漲5%，以美的集團、格力電器、海信家電、海爾智家這四家公司的2021年度財報為基礎，結合2022年以來原材料價格的走勢，當塑料價格下調20%，鋁、銅價格上漲10%，鋼價保持不變，空調成本將上升2%，毛利率則有望提升2.4個百分點，家電企業的盈利能力有望迎來修復。
值得關注的是，隨著消費升級，品質消費成為主流，尤其在新房家電的選擇上，既符合家裝又能帶來高端品質生活的家電正成為選購熱點。據奧維云網發布的《2022新家電消費趨勢白皮書》顯示，能為用戶提供煥新生活場景與生活價值的品質家電，更受消費者青睞。
